Najsilniejszym zewnętrznym czynnikiem, który zdominował rynek diamentów w III kwartale 2025 r., były napięcia handlowe między Stanami Zjednoczonymi a Indiami, a w szczególności gwałtowne zaostrzenie ceł importowych. Początkowo USA wprowadziły 10-procentową taryfę bazową na import diamentów ze wszystkich krajów. Następnie prezydent USA rozszerzył tę politykę o taryfy „wzajemne”, dotykające m.in. Indii (wstępnie ok. 27%). W sierpniu doszło do znacznego zaostrzenia: od 7 sierpnia wprowadzono taryfę 25%, a od 27 sierpnia – aż 50 % na eksport indyjskich diamentów i wyrobów jubilerskich. W praktyce to oznaczało, że towary już znajdujące się w USA były preferowane względem nowych dostaw spoza kraju, co powodowało rosnące dysproporcje cenowe między zapasami krajowymi i importowanymi (różnice dochodziły do ok. 16 % w przypadku 1-karatowych kamieni). Poza tym problemem cały czas odczuwalny był słabszy popyt w Chinach, ale jednak z oznakami poprawy (sprzedaż dóbr luksusowych w Hongkongu wyraźnie wzrosła w sierpniu).

Indie są kluczowym ogniwem globalnego łańcucha wartości w przetwórstwie diamentów – stanowią centrum szlifowania i polerowania ogromnej części surowców dostarczanych na rynek światowy. W wyniku nagłych ceł eksport tych wyrobów dynamicznie spadł:

●  Od kwietnia do sierpnia 2025 r. eksport diamentów oszlifowanych z Indii w ujęciu rocznym zmalał o ok. 13%, do poziomu ok. 4,88 mld USD, z czego eksport bezpośrednio do USA skurczył się o połowę (z 2,20 mld USD do 1,08 mld USD).

●  W całym roku finansowym 2024/25 eksport diamentów z Indii spadł o 16,8% w stosunku do roku poprzedniego, osiągając najniższe poziomy od dwóch dekad.

●  W odpowiedzi import surowych diamentów do Indii także musiał się zmniejszyć.

Wywołało to szereg implikacji dla indyjskiego przemysłu diamentowego. Zakłady szlifierskie, szczególnie w Surat (jeden z centralnych ośrodków branży), raportowały zmniejszenie produkcji, redukcje zatrudnienia (setki tysięcy miejsc pracy były zagrożone), a część operacji funkcjonowała jedynie przy minimalnych zapasach.

Część indyjskich firm diamentowych, zwłaszcza tych średnich i dużych, zaczęła w III kwartale 2025 r. intensywnie poszukiwać alternatywnych kierunków eksportu, aby zniwelować skutki wysokich ceł w USA. Rynki azjatyckie, Bliski Wschód oraz Europa stały się głównymi obszarami zainteresowania, jednak przeformatowanie handlu w tak dużej skali jest trudne i wymaga dłuższego czasu. 

W regionie Azji Południowo-Wschodniej, w tym w Singapurze, Hongkongu i Japonii, popyt na diamenty naturalne pozostawał ograniczony przez rosnącą konkurencję ze strony diamentów laboratoryjnych oraz spowolnienie gospodarcze. Kraje te, choć stanowią ważne centra handlu dobrami luksusowymi, nie są w stanie wchłonąć wolumenu eksportowego, jaki wcześniej trafiał na rynek amerykański. W dodatku część azjatyckich importerów wstrzymywała zakupy, obawiając się dalszej niestabilności cen.

Bliski Wschód, zwłaszcza Zjednoczone Emiraty Arabskie (Dubaj) i Arabia Saudyjska, stał się nieco bardziej obiecującym kierunkiem – region ten rozwija segment dóbr luksusowych, a Dubaj konsekwentnie umacnia swoją pozycję jako globalne centrum obrotu diamentami. Niemniej, tamtejsze rynki wciąż mają charakter wtórny i opierają się w dużej mierze na reeksportach, co oznacza, że nie zastąpią kluczowego odbiorcy, jakim pozostają Stany Zjednoczone.

Na rynku europejskim sytuacja również nie była sprzyjająca. Choć miasta takie jak Antwerpia czy Londyn od lat stanowią istotne ośrodki handlu diamentami, tamtejszy popyt pozostaje bardziej inwestycyjny niż konsumencki. Europejscy nabywcy są też szczególnie wrażliwi na kwestie etyczne i pochodzenie surowców, co oznacza dodatkowe wymogi certyfikacyjne, wdrożenie mechanizmów śledzenia pochodzenia diamentów, a tym samym dużo wyższe koszty sprzedaży.

Podsumowując, próby zdywersyfikowania kierunków eksportowych przez indyjskie zakłady szlifierskie w III kwartale 2025 r. okazały się koniecznością, ale nie przyniosły jeszcze oczekiwanych efektów. Crisil ocenia, że w wyniku wysokich ceł sektor diamentów naturalnych w Indiach może w roku finansowym 2025/26 zanotować przychody o 28-30% niższe w ujęciu rok do roku.